周期里的“节奏大师” 融创十年增长三部曲

上半年合同销售额1952.7亿元,净负债率下降23%,账面现金1209亿元。下半年,可销售价值高达6213亿元。融创中国(SEHK:01918),流动性充足,状况良好。

更值得一提的是,拥有3万亿优质土壤储备价值和近1万亿总资产的融创中国正在逐步巩固其领先地位。事实上,根据一些关键数据,融创已进入行业前五名。

在过去的十年里,融创已经从房地产行业最大的黑马发展成为行业领袖。目前,融创中国不仅稳步跨越行业周期,而且在疫情形势下影响业绩的稳定增长和资本结构的持续改善。它还拆分融创服务并上市,将其分支机构和分支机构扩展到房地产、文化旅游、文化、会议和展览、医疗保健等领域。,为未来的可持续增长带来巨大的想象力空。

融创中国如何能超越反周期,与众多巨头一起乘风破浪地在房地产行业中前行?

十年增长

什么是好企业?优秀的企业能够跨越周期,实现可持续增长;当市场疲软时,它仍能表现良好。通过融创在2020年半年时间里移交的成绩单,我们也可以看到一个优秀企业的真实技能。

根据财务报告,2020年上半年,融创实现合同销售额1952.7亿元,在房地产企业中排名第五。就单个月的合同销售额而言,尽管受到疫情的影响,融创仍表现出强劲的销售弹性和运营实力。& mdash5月份以来,合同销售额逐年持续增长;7月份,合同销售额为522.5亿元,同比大幅增长26.97%。

从收入表现来看,上半年融创实现营业收入773.4亿元;核心净利润130.4亿元,同比增长3%;归属于公司所有者的利润为109.6亿元,同比增长约6.5%;母公司净利润14.2%,同比增长80个基点,多项指标实现平稳增长。

更值得一提的是,公司在降低负债和融资成本方面取得了显著成效。2020年上半年,融创实现所有者权益1339亿元,比上年末的1141亿元增长17.4%;归属于公司所有者的权益为970亿英镑,比去年年底的831亿英镑增长了16.7%。净资产快速增长的同时,净负债率下降了23个百分点,新增融资成本下降了1.9个百分点。从这个角度来看,融创已经从原来的杠杆驱动模式逐渐转变为内生增长驱动模式,企业成长质量得到了进一步提高。

截至报告期末,融创的现金余额为1209亿元,流动性充足。

2020年上半年对所有房地产企业来说都是艰难的半年,房地产在疫情的阴影下步履蹒跚。然而,融创不仅实现了业绩相对于市场的稳步增长,而且进一步优化了资本结构,实现了质量增长和真正意义上的企业进一步增长。

时间表将进一步延长,2020年也将是融创上市十周年,质量将会增长。成长型企业& rdquo,是融创上市以来最好的品牌。

来源:根据融创财务报告组织的一点财务;一点金融地图

数据显示,近十年来,融创的销售额从2010年的71亿元增长到2019年的5562亿元,增长了77倍;营业收入从82亿元增加到2937亿元,增长35倍;核心净利润从15亿元增加到271亿元,增长17倍。从2010年到2020年6月底,公司土地储备价值从876亿元增加到3万亿元,增长33倍& hellip& hellip

跨越式增长也赢得了融创在资本市场的认可,这导致了股价的持续上涨。过去十年,融创的股价从上市时的3.48港元上涨至今年的34至48港元,是彼得·林奇股价的10倍,也给投资者带来了丰厚的回报。

节奏大师

对于商业节奏的重要性,华为人郑飞有一句名言:& ldquo领导者的重要品质是方向感和节奏感。。这也非常适用于融创。作为一家具有节奏感和爆发力的房地产企业,其十年高质量增长背后的逻辑是始终保持战略敏感性和精准性,在不同时期做不同的事情,爱护土地,紧跟节奏,做好产品。

& ldquo今年对我们来说是最悠闲的一年,我们对市场的判断一直是正确的。& rdquo融创中国董事长孙宏斌在业绩会议上指出。对于一个快速发展的房地产企业来说,踏上周期,抓住土地收购的窗口是一项必不可少的技能。融创在土地收购中始终正确判断市场,始终紧跟市场节奏。

其中,2016年之前,国内房地产市场处于黄金发展期,成交量和价格双双上涨。融创在M&A市场不断积累良好的声誉,先后赢得了一批M&A大订单,迅速做大做强。

2016年是中国房企抢地最活跃的一年,孙宏斌非常谨慎。那年年中,孙宏斌表示,融创已停止在全国范围内收购一级市场的土地。在接下来的三年里,融创始终采取了稳健的土地收购策略。一方面,它在征地窗口期间从公开市场上抓住了征地的机会,另一方面,它以其擅长的并购方式进行了理性扩张,始终贯彻了“拿对地、不拿错地、不拿高价”的征地标准。

在三、四线市场火爆的时候,孙宏斌认为在政府宏观调控的背景下,三、四线城市的房地产市场价格波动风险要比一、二线城市大得多,所以他总是选择坚守一、二线城市。

截至业绩发布日,融创的总价值超过3万亿元,总面积超过2.5亿平方米,平均土地成本为4312元/平方米,其中约80%位于高能耗的一、二线城市。良好的城市布局和充足的优质低价土壤储备也为融创构筑了坚实的风险防御墙,为融创在下行周期中的稳健发展赢得了机遇。

与此同时,早在2019年,融创就敏锐地意识到中国房地产杠杆率下降的大趋势,开始坚决降低杠杆率,调整债务结构,降低融资成本,这比央行的要求提前启动。强大的战略实力和执行力,比如融创,在实施杠杆减让的短短一年半时间里取得了惊人的成绩。& mdash2020年上半年,融创的计息负债总额稳步下降,净负债率大幅下降23个百分点,新增融资成本大幅下降1.9个百分点。

& ldquo由于提前储备了充裕而优秀的土地,足以支持企业未来5-10年的发展,因此融创在资产结构上有更大的空差距和主动权,并叠加了优秀的销售和收款能力& rdquo业内人士预计,融创未来的杠杆率将迅速下降,企业安全性将进一步释放和提高。

更值得一提的是。融创在产品实力上一贯坚持并追求完美。目前,房地产市场已经进入卖方市场,各住房企业纷纷提出开发建设和升级产品。然而,融创早在成立之初就提出了打造高端产品的产品战略,自此,融创先后打造了现代谱系和中国谱系两个典型的产品序列,以及一号部门、政府部门和桃花源部门的经典作品,使融创的产品在布局中的每个城市都享有良好的声誉,构成了企业的核心竞争力。

回顾过去,每一步,从拿好土地,不拿错土地,到准确实施杠杆率降低,再到始终如一地打造产品实力,都印证了融创的战略准确性和前瞻性,最终促进了融创十年的高质量增长。

|未来的雄心

从默默无闻到排名前五,融创的发展在房地产行业是一个非凡的存在。它仍在经历裂变和持续的向上增长。站在新十年的新起点,融创有一个更新更长远的计划。

一方面,融创占地2.5亿平方米、80%位于一、二线的优质土壤库,将为公司未来的发展构成最坚实的安全垫,帮助公司在未来保持稳定、优质的增长。

归根结底,房地产市场的竞争是土地、资本和人才的竞争。孙宏斌在现场说道。现在是土地市场最危险的时候。开发商手里有钱,老百姓手里没钱,土地又贵,所以房价压力相当大。许多公司在上半年购买了大量昂贵的土地,这不是上半年获得土地的好机会,而是下半年和明年上半年更好的机会。

在土壤储存方面,融创公司;手里有多余的食物,但心里没有恐慌。在地价越来越贵的时候,融创为未来做了前瞻性的储备。弹药& rdquo,也决定了公司将来会有很强的市场竞争力。

在资本方面,融创将继续优化资本结构,并坚决实施杠杆减持,这将使其未来随着金融结构的进一步优化而更加从容。

在人才方面,融创高管的稳定性和对人才的强烈吸引力使得许多房地产企业相互学习,这也构成了融创强大的竞争来源。人、地、钱的良性循环必将推动融创进入一个更加良性、高质量的发展阶段。

另一方面,融创也在积极实施& ldquo房地产。战略:发展与主营业务协同发展的文化旅游、文化等市场广阔的多元化产业,寻求未来的增长极。

融创将集团的发展战略提升至& ldquo中国家庭生活整合服务商& rdquo,揭开复合企业集团的新篇章。基于这一逻辑,融创拓展了其房地产业务,成立了多个下属产业集团,如融创服务、融创文化旅游和融创文化,其形式涵盖了房地产、文化旅游、文化、会议展览、医疗保健等多个领域。

其中,融创吕雯一直运行迅速,复工后回归正常。4月以后,融创吕雯的月收入、客流量、酒店入住率、公园客流量等指标逐月呈上升趋势。截至8月25日,文化旅游集团收入达到5亿元,融创公园客流量达到243万人次,商业客流量达到1021万人次,基本恢复到疫情前水平。

融创文化经过一系列的运营整合也取得了初步的成功。目前,融创文化的内容生产已逐步进入稳定产出阶段,知识产权长链运行体系不断深化。2020年初,融创文化收购了亚洲知名视觉效果和动画公司Base Media,其首部原创动画作品《许愿龙》将于2020年在全球发行;融创影视联合制作了纪念中华民国成立100周年的功勋人物,以及计划于2021年国庆节播出的全国第一部电视连续剧《功勋服务》;联合制作的电影《刺杀小说家》也将在2021年春节上映,这是市场高度期待的。

随着各项业务的稳步推进,融创的知识产权现实落地和行业间的联动互补效应已经形成。上半年,文化旅游和文化商业进入深度互动阶段。例如,阿浣熊装置展在八个城市登陆,实现了内容知识产权和线下现实的相互赋权。内容+平台+现实。该策略提供了第一次体验。

& ldquo在房地产企业多元化转型的样本中,融创向文化旅游、文化、会展、医疗保健的转型是最自然的,因为这些行业与房地产有较高的协同效应。& rdquo花旗银行前董事总经理、中国研究院院长、首席策略师、亚洲房地产研究集团负责人蔡金强预测,疫情过后,中国消费者的国际旅行将大幅减少,在国内流通带动本地消费的情况下,融创文化旅游将迎来巨大的发展机遇。

|结论

战略的本质是相互选择、权衡和配合。在过去的十年里,融创的成长堪称房地产行业的奇迹。经过十年的大规模疯狂经营,拥有丰富的土地、资金和人力资源,我们有更大的信心去迎接未来。

未来,在继续梦想的同时,孙宏斌会让梦想成真,融创会更加脚踏实地。

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