财报背后的危机:拼多多需要警惕瑞幸式“爆雷”

最近,国内主要电子商务平台发布了最新财务业绩。这被视为疫情爆发后电子商务行业的第一个答案。

其中,品多作为一名新手,在22日晚做了一份引人注目的财务报告。根据今年第一季度的财务报告,今年活跃买家人数为6.28亿,同比增长42%,GMV同比增长108%。

如果你只看这些数据,新的冠状肺炎疫情的影响似乎比预期的要小。因此,在财务报告发布后,Pinto的股价强劲上涨了16%。

然而,在光环之下,这可能不是全部。在其强势崛起的背后,许多人已经注意到,这实际上是品多上市以来交出的一份股份历史上最糟糕的事情。财务报告。

在繁荣时代的狂欢下,也可能会出现一些需要警惕的危机。

& ldquo明亮的财务结果背后;危险信号。

2020年第一季度财务报告发布后,平托多多发布的公关草案强调GMV增长108%,全年活跃买家6.28亿,第一季度65.41亿元,同比增长44%,收入超过市场预期30%。

如果仅从这些令人眼花缭乱的数据来衡量,品多已经是中国互联网上第二大电子商务平台。然而,在这些数据背后,有一些被忽视的信号值得仔细研究。

根据财务报告,2020年第一季度,平托多多损失41.19亿元,为历史第二大损失,仅次于2018年第二季度宣布的64.94亿元损失。然而,根据美国非公认会计原则,2020年第一季度,品多公司向普通股东损失了31.69亿元。

事实上,这已经是平多成立以来最高的损失了。

根据19年的第四季度财务报告,归属于普通股东(非公认会计原则)的净亏损仅为8.15亿英镑。在过去的三个月里,多多的损失增加了四倍。损失率增长如此之快,令业内人士不禁担心,在与阿里京东的持续竞争中,多多似乎不适合打持久战。

此外,在几年前爆发之后,这个艰难的月份似乎陷入了增长停滞的困境。

& ldquo多年来,活跃买家的数量已经达到6.28亿。、& ldquo多多在第一季度拥有4.87亿的月直播用户,增长了1.98亿。& hellip& hellip这是自财务报告发布以来在许多方面强调的解释层面。

但隐藏在它背后的是一种非常不正常的悬崖般的衰落。

根据财务报告,最近一个季度的MAU为4.874亿,而前一个季度为4.815亿,这意味着MAU用户的净增长仅为每月590万。你知道,上个季度,直播用户净增了5200万。

这当然是新流行疾病的客观影响。然而,与其他竞争对手相比,在疫情期间只有这么大的波动。这给外界带来了一个不容忽视的严重问题:坚固耐用的抗风险能力可能跟不上它的发展速度。

除了潜在的损失金额和月生活问题,多多的净现金收入仅增加了5亿。

受我们生活中固有的假冒商品和假冒村庄形象的限制,近年来我们一直在大力宣传。一百亿补贴;为了摆脱虚假销售平台的影响。然而,补贴需要钱。长期对抗赤字的资本链能坚持这一策略吗?

最新的财务报告提供了一个很好的观察维度。2020年第一季度,品多运营产生的净现金为5.67亿英镑。也许,外界对这个数字没有太多概念,那么回顾过去一年的数字,就可以看得很清楚。

它也是经营活动产生的净现金。根据Pindot发布的财务报告,2019年第四季度为95.98亿英镑,2019年第三季度为26.18亿英镑,2019年第二季度为41.48亿英镑,2019年第一季度为15.43亿英镑。

这也是一个类似悬崖的下降。

然而,在这种情况下,市场投资再次超过收入,这无疑增加了资金链的压力。

营销费用与收入的比例是资本市场观察企业盈利能力的一个重要维度。根据脑多多的最新财务报告,脑多多2020年第一季度的收入为65.4亿英镑。考虑到疫情的影响,它确实超出了之前的一些市场预期。然而,脑多多本季度的营销支出高达72.96亿英镑,远远超过收入。

这是在2019年第一季度之后,一年后,品多的营销费用再次超过其收入。这意味着现在花很多钱赚一美元已经不可能了。& ldquo一百亿补贴;如何讲述这个故事将成为一个难题。

幸运的教训值得更加警惕。

在品多公司公布业绩的前夕,瑞奇咖啡公司于5月19日晚宣布,已于15日收到纳斯达克股票市场公司上市资格部门的书面通知,决定将瑞奇咖啡公司从纳斯达克股票市场摘牌。

这可能是拉辛咖啡故事的最终结果。此前,在4月2日,拉辛咖啡发布了一份报告,正式承认2019年第二至第四季度的虚假交易达到22亿元。斯特姆基金背后的泡沫终于被戳破了。

明星股也是如此。我们需要警惕瑞星咖啡的深刻教训。例如,他们有同样高调的补贴和巨额亏损。例如,他们有意或无意地出售所谓的& ldquo国家之光。& ldquo的形象;砍掉资本主义的韭菜,拿走资本主义的羊毛,补贴国内消费者& rdquo。此外,一款也因巨额亏损而备受争议的威来汽车被称为& ldquo中国股票烧钱三兄弟& rdquo。

像另外两兄弟一样,在营销上花很多钱一直是谋生的基础。从多多这些年的财务业绩中不难发现。多多支出中最重要的部分是销售和营销费用。这导致了一个不可避免的后果,即营销费用的过度支出将不可避免地导致损失的急剧扩大。

来自金融媒体的统计数据发现,从这些年的净利润来看,与上市前相比,亏损金额呈爆炸性增长。然而,毛利的增长率下降得更为显著,从2017年的近15倍下降到2018年的9倍和2019年的1.33倍。虽然1.33倍仍然很快,但它太大了。刹车。,未来的想象空间是有限的。

拼写很多,能够做很多事情。燃烧光明的未来?要回答这个问题,最重要的条件是你必须有钱。然而,这正是多多无法面对的现实。

为此,一方面,品多多次爆出对外融资的消息。最近一轮融资是在今年3月31日,平托通过私募融资11亿美元。在这方面,这是因为今年它将继续扩张。一百亿补贴;。

另一方面,这是一个过度销售和金融欺诈的问题,笼罩着许多人。

去年3月,《南方都市报》和其他权威媒体率先披露了“转换电子面孔系统,拼写更多& ldquo重复揭露。:鼓励还是惩罚刷账单?”如张文质疑拼写许多官员鼓励刷名单。在那个时候,& ldquo争取更多的商业服务官方公开号码发布张文声明。100%使用大量电子面板的订单可以免除虚假发货的交通罚款。& rdquo很难避免人们质疑这是否是一个官方的说法。公开支持“刷单”?

就在那一年的5月2日,《福布斯》还写了一篇文章,攻击品多日益严重的商业问题,如伪造购买数据、增长峰值、销售假冒产品,导致与品牌供应商的不良交易,暗示品多本身就是一个骗局。《福布斯》杂志撰稿人亨德里克&布尔;亨德里克·劳布舍在张文表示,平托·多多托正在利用订单翻转来伪造GMV数据,包括这些财务报表中不存在的交易,以严重误导投资者。

这是著名的国际金融媒体《福布斯》,时隔10个月后再次撰文批评多多故意制造欺诈。在2018年7月脑多多上市前夕,《福布斯》发布了张文的声明,称脑多多的商业模式是不可持续的,对于常规品牌来说,不断销售假货的脑多多更是如此。噩梦。。

更严重的问题来自美国证券监管机构。2019年,美国证券交易委员会(SEC)曾质疑Pindot GMV交易量的计算方法,并对Pindot GMV交易量的计算方法表示极大怀疑。

在媒体披露的2019年11月27日的调查文件中,美国证交会提到了。(由邦多宣布)GMV代表平台上所有产品和服务订单的总价值。产品和服务是否实际销售& hellip& hellip\\u\\u\\u。即使产品从未销售过,即使它被放在购物车里,这样的错误也会发生。我们认为,披露这种影响对于理解指标很重要。我们还认为,与报道GMV的其他电子商务平台相比,您是否认为集体或集体购买可能导致更多订单失败,或者在将货物放入购物车后永远不会完成,这一点值得讨论。最后,无论您在哪里披露GMV,我们都认为您应该披露使用这种方法作为关键绩效指标的局限性。& rdquo

简而言之,美国证券交易委员会质疑平多创造的一种独特的计算方法,这种方法不同于其他电子商务平台,与& ldquo没有什么不同。玩数字游戏。

财经媒体人士孔在的一篇文章中也表示,通过列出多铎的季度佣金收入,扣除每个季度多铎的回报或未付订单后,皇家几乎减半。

孔认为,不难得出结论,无论是真实的数据,还是品多的长期市场销售成本超过毛利:品多只是& ldquo幸运模型。的延续。

一千英里之外将摧毁鸟巢。

5月20日,在接到纳斯达克被迫退市的通知后,瑞星咖啡开盘后开始走下坡路。就在几个月前,它还是资本市场的宠儿。如果不是因为金融欺诈,也许此时此刻瑞星的咖啡仍然唱得很像。

面对泡沫破灭和持续亏损,拉辛咖啡必须给市场和投资者一个答案。就像乐视当年一样,为了打造所谓的大生态战略,汽车制造计划烧掉集团的大量资金,贾跃亭选择了大量的质押股份,而瑞星咖啡选择了财务欺诈。

然而,在他们辉煌的日子里,他们都在一夜之间崩溃了。我们不知道谁会是多多,但是是时候关注这些问题了。

当大风来的时候,没有人会知道这棵大树会被刮倒。

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