Q4电商业务增速创上市新低 阿里巴巴如何打赢“直播电商“防守战

北京时间5月22日,阿里巴巴宣布了2020财年和整个财年的第四季度业绩。从财务业绩来看,阿里巴巴年收入超过万亿美元,净利润超出预期。第四季度收入仍保持总体增长,超出市场预期,但净利润大幅下降,低于市场预期。

根据美国股票研究所的一项调查,阿里巴巴的上市前股价在财务报告发布后上涨了0.3%,随后下跌,上市前跌幅扩大至4.26%。美国东部时间周五收于199.70美元,下跌5.87%。

来源:雪球

目前,阿里巴巴的整体收入仍在上升。随着阿里巴巴在云计算领域的不断突破和当地生活服务市场的增长,阿里巴巴的生态景观越来越完美。然而,尽管云计算和数字娱乐等业务能够保持良好的增长,但它们仍无法在短期内带来明显的利润。

尽管根据第四季度的财务报告数据,阿里巴巴在2020财年的表现仍然稳定,但外界可能已经注意到收入增长进一步放缓,净利润大幅下降。要知道,在同样的环境下,竞争对手京东在第一季度实现了逆势增长。这不禁让人不禁要问,互联网电子商务巨头阿里巴巴怎么会造成这样的局面?在今天的生态景观中,它正在经历什么样的危机?美国股票研究协会将解释这份最新的财务报告。

第四季度收入增长放缓至22%,净利润同比下降88%

财务结果显示,阿里巴巴第四季度收入为1143.1亿元,高于市场预期的1070.4亿元,较去年同期的935亿元增长22%。归属于普通股东的净利润为31.62亿元,同比下降88%,低于市场预期的160.85亿元。

从业务收入来看,本季度核心业务收入为938.65亿元,同比增长19%。云计算收入为122.17亿英镑,同比增长58%。数字媒体和娱乐业务收入为59.44亿英镑,同比增长5%。创新业务和其他收入达到22.88亿元,同比增长90%。

2020财年收入为5097.11亿元,超过市场预期5032.6亿元,2019财年为3768.44亿元。2020财年净利润为1492.63亿元,超过市场预期1452.2亿元,2019财年为876亿元。

值得注意的是,阿里巴巴数字经济的消费业务GMV达到7.053万亿元,成为全球第一家平台销售额达到1万亿美元的公司,这对于阿里巴巴来说是一个历史性的里程碑。

尽管如此,也未能掩盖阿里巴巴的财务困境。就营收而言,阿里巴巴第四季度的营收增长创下上市以来的最低水平。这个数字在第三季度为38%,在Q2为40%。另一方面,在充满挑战的环境下,竞争对手JD.com第一季度保持了20.7%的增长率,而上一季度为26.6%,没有阿里巴巴那么慢。这是为什么?

今年第一季度,淘宝和天猫的整体销售额因疫情影响以及业务流程和物流中断而下降。这可以从电子商务业务同比增长放缓中看出。上一季度,阿里巴巴的核心电子商务业务增长了38%,而本季度的电子商务业务增长率仅为19%,为上市以来的最低水平。核心电子商务公司第四财季收入创下本财年最低水平,这也是上市以来的首次现象。其他三个财政季度收入分别为995.44亿元、1012.20亿元和1414.75亿元。

作为阿里巴巴最赚钱的业务部门,收入的下降自然会对公司的整体利润产生一定影响。第四季度,阿里巴巴核心电子商务业务的利润率也创下上市以来的新低,达到30%,利润为281.26亿元,而去年同期为274.84亿元,但利润率仍能保持在34.8%。这表明,阿里巴巴的核心电子商务公司不再像过去在增长困难时那样赚钱了。

至于核心业务增长放缓,根本原因是阿里缺乏一个健全的物流系统。尽管京东物流公司在第一季度出现了混乱,但第一季度,京东物流和其他服务收入增长了近54%,JD.com得以维持其电子商务业务的正常运营。这也是阿里巴巴核心电子商务业务在第四财季屡创新低的关键原因。通过财务业绩,阿里巴巴奇怪的业务也隐藏了许多危机。

商业挑战加剧阿里的隐性危机

在核心电子商务业务萎缩后,阿里巴巴的其他业务表现如何?

1.本地人寿服务同比下降8%

阿里当地的生活服务包括饥饿、口碑和飞猪。受疫情影响,餐饮业和当地生活服务行业大规模关闭。阿里的业务未能抵御冲击。第四季度阿里从当地生活服务中获得的收入为48.41亿元,同比下降8%。

然而,阿里巴巴数字经济中的资源和技术正在推动当地的生活服务。阿里巴巴透露,在截至2020年3月31日的财年和季度,超过40%的新外卖客户来自支付宝,当地生活服务已逐渐成为阿里巴巴生态板块地图的重要组成部分。

从竞争的角度来看,外部销售就是一个例子。今年第一季度,美团的外卖业务增长强劲,交易额同比增长38.9%,达到3927亿元。几天前,美国代表团表示,下一阶段分销的目标服务是10亿消费者。目前,美国集团覆盖约4.5亿消费者。不仅应该在使用者的年龄阶段进行深挖,而且上海和英国也不局限于运送食品的运送类别。在疫情期间,美国集团的日常必需品订单激增400%,慢性病处方药增加236%。

与此同时,美国代表团还表示,将帮助1000万家门店实现数字化,提供20万个深度分销解决方案,并继续向公众开放300万个就业岗位。根据竞争对手美国代表团几天前发布的“2020年美国代表团针对新皇冠流行病的配送行动报告”,美国代表团在流行病期间占全国非接触式配送订单的89%,并在全国范围内投资了1000个智能配餐柜。随着这家美国集团继续扩大其在外卖业务中的规模,它必将对阿里当地的生活服务构成更大的威胁。

值得注意的是,旧金山也进入了外卖领域。顺丰有自己的分销能力,顺丰快递有一大群企业用户,更容易形成客户粘性。此外,还积累了一定的餐饮配送经验,包括瑞星咖啡的前期配送,这是原有业务的延伸。顺丰的内在优势和基础比其他企业强得多。这意味着到了美国,饿了吗?& ldquo这两个大国正在争夺前线。外卖市场可能会在未来出现。三个传说站在一起。形势。

该财务报告还显示,本季度在线购物对GMV的贡献约为60%,比去年上升了10%。受疫情影响,许多超市和零售企业在第一季度实现了意想不到的增长,但随着疫情的改善,这种高增长不太可能持续。此外,受整个生鲜零售业流行病订单激增的鼓舞,许多生鲜零售企业和超市选择逆着今年的趋势扩张,这加剧了生鲜牛肉干之间的竞争。例如,丁咚最近进入北京市场购买蔬菜。合肥的新鲜传奇开始进入全国市场;钱大妈在2019年底完成了新一轮融资,于2020年3月在疫情中心武汉开设了第一家本地商店,并继续向新的城市扩张。

2.数字娱乐应对疫情检查的压力仍然很大。

优酷网和加州大学的广告收入和阿里影业的总收入都受到了疫情的严重影响。根据财务报告,数字媒体和娱乐业务收入为59.44亿英镑,同比增长5%。结合目前的行业,整体数字娱乐业务仍面临巨大的增长压力。

到目前为止,优酷、UC浏览器、淘宝电影等都没有。找到了一种可持续的盈利方式。在竞争层面上,他们也会遇到强大的对手。优酷有两个竞争对手,iQiyi和腾讯视频,就付费用户的规模和内容制作而言,这两个对手很难超越。

今年第一季度电影行业受到严重影响,票务平台淘宝电影也经历了一段艰难时期。早些时候,阿里影业发布了利润预警,预计2020财年净亏损约为11亿至12亿元。这一数字是上一财年亏损2.54亿元的近四倍。

虽然从长远来看,疫情正在逐步好转,电影行业可能会一个接一个反弹,但疫情结束后仍有很大的不确定性。数据显示,截至3月29日,全年总票房为22.39亿元,总观影人数为6055.7万人,同比下降87.3%。市场形势不容乐观。

3.云计算优势继续得到巩固,但商业流动性难以在短时间内实现。

云计算业务的增长可以说是阿里第四季度财务报告的亮点之一,在此期间保持了58%的收入增长率,并继续超过100亿美元的收入。本财年的收入超过400亿元,同比增长62%,从而使阿里云的估值达到770亿美元。阿里云在阿里巴巴集团自身的数字化过程中发挥了至关重要的作用。

早在2015年,阿里巴巴就宣布它将成为世界上第一家在5年内销售1万亿美元平台的公司。到2020年,这一目标也将正式实现。阿里巴巴集团首席执行官张勇表示,这是一个历史性的里程碑,并将其原因归结为把握了社会数字化的趋势。2019年,天猫双十一的总营业额达到2684亿元,最高值为每秒54.4万笔交易。如此庞大的交易量对于家电业务平台的稳定至关重要,这也是阿里巴巴集团当初决定开发阿里云的原因。可以说,阿里云为阿里巴巴集团提供的技术支持达到了一万亿美元。

目前,阿里云在行业中的影响力不断提高。根据高德纳的数据,阿里云在亚太市场份额排名第一,2019年上升至28%,接近亚马逊和微软的总和。就国内市场份额而言,阿里云排名第一,为46.4%。最近,阿里云宣布将在未来三年再投资2000亿元人民币。它将加快主要核心技术的研发和面向未来的数据中心的建设,旨在向全球最大的云基础设施冲刺。显然,阿里云雄心勃勃。

然而,从全球的角度来看,阿里云只占据了9.1%的市场份额,这与亚马逊云的45%还有很长的路要走。从营收来看,尽管阿里云本季度的营收达到了122亿元,但与亚马逊同期的102亿美元或727亿元相比,这是阿里云一个季度营收的几倍。在国内市场,滕循云、华为云、百度云和金山云等几个云也在奋力追赶。尽管阿里云在国内云计算市场仍占据领先地位,但其竞争对手的进步不可低估。

值得注意的是,尽管阿里运对阿里巴巴寄予厚望,并已成为其坚实的业务之一,但它尚未盈利。提到全球最赚钱的公共云计算服务提供商AWS,亚马逊在这方面投资了20年。直到2015年,亚马逊才摆脱亏损的泥沼,AWS随后成为亚马逊的利润引擎。显然,谈论阿里云的大规模商业化还为时过早。

阿里在下半年电子商务竞争中最大的挑战者在哪里?

说到挑战者,很容易想到很多战斗。近年来,品多多多开始进入低迷的市场,从而迅速在电子商务市场站稳脚跟,一度超过京东的市值。在2020财年,阿里巴巴70%以上的新活跃消费者来自不发达地区。在收益发布会上,阿里巴巴CEO张勇透露,在中国市场的7.26亿活跃用户中,有45%在低端城市和农村地区,这表明不断下滑的市场给阿里巴巴带来了更大的增长动力。同时,这也表明阿里巴巴和品多在用户层面上有交集,竞争是不可避免的。

从营收来看,多多自然无法与阿里巴巴相比,但增长率略高。根据品多的最新财务报告,2020年第一季度,品多的收入为65.41亿元,同比增长44%,是阿里巴巴22%的两倍,并且仍然保持着新来者的高速追赶态度。

从运营数据来看,两者之间的月生活差距进一步缩小。截至2020年3月31日,过去12个月的活跃买家数量为6.28亿,一个季度增加了4,290万,同比增长42%。同期,阿里巴巴全球年度活跃消费者为9.6亿。国内零售市场手机月度活跃用户达到8.46亿;中国年活跃消费者人数为7.26亿,同比增长7200万,一个季度增长1500万。两者在整个领域的活跃用户数量差距进一步缩小到3.32亿。随着品多用户规模逐渐接近阿里巴巴,两者之间的竞争越来越激烈。但是多多真的是阿里最大的竞争对手吗?

阿里巴巴与脑多多的竞争主要集中在不断下滑的市场。尽管脑多多也在通过100亿美元的补贴战收购高端和中端用户,但短期内仍难以改变其形象定位,用户质量分层仍有很大差异。目前,虽然两个平台之间的竞争是肉眼可见的,但中国市场足够大,可以让巨头们在短时间内共存并保持平行发展,这意味着两个平台之间的竞争对你我来说都不够大。

阿里巴巴最大的威胁可能来自当前火热的现场电子商务。你为什么这么说?

首先,阿里电子商务是一种搜索和测试电子商务,而电子商务直播作为一种体验经济,已经扩大了其业务规模,这也冲击了阿里的传统电子商务:一方面,随着直播电子商务的兴起,商家可以找到主播来带来他们的商品,而不需要找到阿里平台来做广告,这必然会影响阿里的广告收入。另一方面,在今年疫情的推动下,现场电子商务有望成为热点。最近,美国社交媒体脸谱进入了实时电子商务,其市场价值飙升。国内电子商务直播已经进入第二阶段,股市竞争日益激烈。颤音和快速播放器都在建立自己的直播系统,对阿里系统的影响不可低估。

快速发展的电子商务业务从2018年开始试水,去年被证明是成功的。据有关人士估计,去年快速消费品的数量达到500亿,今年将飙升至2000亿至3000亿。聊天开始得很晚,但是到2019年第三季度,聊天的每月直播量也突破了10亿元,在过去的两个月里突破了30亿元。一些预测显示,今年的直播可能会达到500亿元。

在过去,聊天几乎是出站流量最重要的来源。去年6月,有报道称淘宝和chattering签署了一份70亿美元的年度采购框架协议,其中包括60亿美元的广告和10亿美元的佣金。然而,“喋喋不休的声音”从来都不愿意只做消遣。它稳步推进独立电子商务的发展,从推出小卖部,到与罗永好和陈赫签订合同,用网络红货孵化自己的脑袋,制造爆炸性案例。本月初,业内有消息称,聊天被正式确认为电子商务平台的一个闭环。品牌招募将从618个节点开始。

这样的速度,阿里不得不害怕。目前,淘宝直播正从支持主播向支持商家转变,以实现淘宝的扩张& ldquo实时电子商务& rdquo盘子的目标。人们对即将到来的618比以前更加关注,这也从侧面反映出阿里已经开始在电子商务领域展开一场防御战。在未来一段时间内,电子商务的火将继续越烧越旺。我们将拭目以待阿里巴巴将如何应对。

结论:

总的来说,阿里巴巴今年第一季度的财务报告看起来不错,但它隐藏了许多危机。报告发布后股价的下跌也反映了投资者的担忧。然而,从长远来看,随着云计算的快速发展,阿里巴巴的电子商务生态系统有望与阿里巴巴的云基础设施形成协同效应。这也是阿里巴巴能从大公司那里获得好成绩的主要原因。

在最近的机构评级中,包括巴克莱银行(Barclays Bank)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗银行(Citibank)在内的几家核心投资银行相继发表研究论文,一致看好阿里巴巴的股票,给予其买入或增持评级。对阿里巴巴来说,目前尤为关键的是如何打好实时电子商务的防御和突围战,保持核心电子商务的稳定增长,这将成为影响其近期股价表现的一个关键因素。

资料来源:美国股票研究协会(公开编号:美股社)旨在帮助中国投资者了解世界,关注美国科技股和中国股票,对美国股票感兴趣的朋友应该密切关注我们。

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